Що таке облікова ставка НБУ і на що вона впливає?

Зміст:
Облікова ставка НБУ: базове поняття
На що впливає облікова ставка Нацбанку?
Як визначається облікова ставка?
Історія змін облікової ставки НБУ
Як облікова ставка впливає на населення та бізнес?
Порівняння облікової ставки НБУ з іншими країнами
Висновок: чому важлива облікова ставка НБУ?

Планування господарської діяльності вимагає від підприємців врахування багатьох чинників економічного, політичного та соціального характеру. Окрім найближчого оточення – постачальників, партнерів та клієнтів, важливо вчасно реагувати на зміни загальноекономічних умов. Одним із важливих індикаторів економічних змін є облікова ставка Національного банку. З її допомогою визначаються основні правила гри на товарному та фінансовому ринку, а також монетарний обіг в країні. Щоб вчасно реагувати на ринкові тенденції, підприємцям, а також фізичним особам, які планують скористатися банківськими послугами, доречно розібратися, що таке облікова ставка НБУ та на що вона впливає.

Облікова ставка НБУ: базове поняття

Термін «облікова ставка» означає відсоток, під який Національний банк надає кредити комерційним банкам. В свою чергу, він впливає на вартість кредитів, дохідність депозитів, попит на банківські послуги, пожвавлення фінансового сектору, а також інфляцію.
Облікова ставка – це важливий монетарний інструмент, за допомогою якого держава через регулятор – Національний банк – може впливати на обіг грошової маси, ліквідність активів та стабільність економіки в цілому.

На що впливає облікова ставка Нацбанку?

Основними напрямами, на що впливає політика облікової ставки, є кредитні ставки, під які комерційні банки пропонують кредити населенню та бізнесу, а також рівень інфляції. При зниженні облікової ставки, тобто зниженні вартості кредиту для банків, відповідно дешевшають і кредити для банківських клієнтів. Паралельно нижчою стає дохідність депозитів, що стримує від відкриття ощадних рахунків на користь збереження коштів в обігу.
Як тільки Нацбанк встановлює облікову ставку кредиту вище попереднього значення, банки вимушені підвищувати кредитні ставки для клієнтів, проте стає вигідніше відкривати депозити.

Як визначається облікова ставка?

Відсоткова ставка НБУ визначається на основі комплексного аналізу макроекономічного, фінансового та монетарного стану та формування прогнозу розвитку економіки. Її рівень та динаміка залежать від особливостей та напрямів економічного розвитку, грошово-кредитної, фіскальної політики, бюджетування та соціально-політичних процесів, а також міжнародних економічних та політичних процесів.
При розрахунку облікової ставки враховуються такі показники:

• зміна рівня інфляції у досліджуваний період;
• фактичний та прогнозний рівні зміни індексів цін на промислову продукцію;
• рентабельність, інфляційні або девальваційні очікування основних галузей економіки;
• фактичний обсяг реального ВВП та прогноз його зміни;
• розмір дефіциту держбюджету та стан джерел його покриття;
• розмір дефіциту торгівельного та платіжного балансів, прогнози їх зміни;
• структура платіжних засобів, випущених НБУ в обіг;
• темпи приросту грошової маси в обігу.

Також до уваги беруться зовнішньоекономічні показники, що чинять прямий чи опосередкований вплив на внутрішню економіку країні, зокрема відсоткові ставки рефінансування центральних банків країн-партнерів.

Історія змін облікової ставки НБУ

Національний банк регулярно переглядає облікову ставку та змінює її відповідно до макроекономічних та зовнішньоекономічних тенденцій. У періоди криз та турбулентності ставка переважно зростає. Ретроспективний аналіз за останні 10 років демонструє різке підвищення облікової ставки у 2015 році до 30% на фоні вторгнення РФ на територію України, початок масової міграції населення та руйнації у важливих галузях економіки. Протягом 2016 2018 років показник коливався від 11% до 22%. Протягом 2019 року його вдалося стабілізувати на позначці 13%, і вже у 2020 році він знизився до 6%.
Після стабільного періоду розвитку 2021 року, з початком повномасштабного вторгнення було прийнято рішення до підвищення облікової ставки до 25%, які утримувалися до серпня 2023 року. З цього часу розпочалося поступове зниження, що відбувалося впродовж 2024 року та дозволило увійти у 2025 рік із помірним показником 13,5 %.

Як облікова ставка впливає на населення та бізнес?

Облікова ставка визначає інтерес та можливості населення і бізнесу до фінансових продуктів. Високий показник гальмує негативний вплив інфляції та допомагає стримати відтік коштів. Низький рівень ставки – стимулює інвестиційну діяльність та сприяє розвитку бізнесу.
Також облікова ставка використовується для узгодження конфліктних ситуацій при порушенні умов договорів. Зокрема при розрахунку пені за прострочення платежів використовується подвійна ставка НБУ.

Порівняння облікової ставки НБУ з іншими країнами

На початку 2025 року облікова ставка НБУ склала 13,5 %. Після завищення показника у 2022 році до 25% з метою захисту економіки поточний рівень можна вважати позитивним сигналом до економічних змін. Фінансові аналітики прогнозують, що ставка не змінюватиметься щонайменше до літа 2025 року.
Порівнювати облікову ставку НБУ з показниками інших країн, враховуючи активні воєнні дії, масштаб яких можна порівняти з подіями Другої світової війни, некоректно, а ні з економічної, а ні з політичної точки зору. Для загального розуміння можна відмітити, що ставка 25% у 2022 році незначно відрізнялася від позначки Молдови у 20% у тому ж періоді, попри відсутність фактичної військової агресії на її території. Поточний показник 13% також не вважається екстраординарним та вписується у загальну політику Вірменії, Грузії, Чилі, Угорщини та інших країн, чиї облікові ставки знаходяться в межах 10 – 15%.

Висновок: чому важлива облікова ставка НБУ?

Облікова ставка Нацбанку – один із основних інструментів регулювання фінансового ринку. Це фундаментальний показник, на основі якого вибудовується тактика розвитку банківських та інших фінансових установ. Відповідно до її рівня формується вартість кредитів та дохідність депозитів, а отже їх доступність та привабливість для споживачів.
Водночас ключова ставка – головний регулятор інфляційних коливань, за допомогою якої можна знизити негативний прояв знецінення національної валюти та втримати економіку на плаву. Яскравий приклад раціонального використання облікової ставки демонструє НБУ впродовж років воєнної агресії, підтримуючи економіку в стані помірного розвитку та стимулюючи фінансову активність фізичних і юридичних осіб.